Pasar butuh random walk walaupun menggunakan seragam pemerintah/militer

Ini khayalan saya lagi. katanya i wonder. Kemarin kita lihat di TV lagi, dengan cepat pasar bergerak dengan terjadinya merger antara Wells Fargo dan Wachovia dengan kapitalisasi yang menakjubkan dalam beberapa menit saja harga saham naik 76.73%, sebelumnya JP Morgan berperan memberi advis ke Wells Fargo, setuju beli deposito WaMu, menikkan $10M obral saham. Padahal FIDC sudah komit dengan Citigroup, ya begitulah kanan kiri oke/portofolio ke Wells Fargo. Sedangkan AIG (Edward Liddy,CEO) menyusul merestrukturisasi perusahaannya. Bisakah rescue-package dengan military walk bergerak secepat itu?. Ini membuktikan bahwa random-walk merupakan dasar dari pasar yang kuat, lebih efisien dari military-walk yang bertele-tele , menunggu rapat, menunggu issu-voting, polemik, demo, larangan/suspens mark-to-market dan segala urusan yang bertele-tele, hanya untuk membentuk harga. Index Saham yang memerah berupa sinyal bid 1 club/bottom line. Kemudian berita merger Wachovia dan Wells Fargo membentuk 2 club dan hijau semua. yang dibutuhkan pasar saat itu hanyalah interest rate yang diturunkan, secara random pula, bukan politik pasar, bisa insentif disinsentif, bisa lewat fiskal, kebijakan sektor riil, dll. Namun congress sudah kepalang sidang, harus ada keputusan karena sudah diagendakan, namun tidak ada pilihan untuk tidak membuat keputusan [termasuk tapi tidak dibatasi kampanye seperti serangan fajar] 7 NT , dan tidak book, down 2 [ Wachovia +76.73%, Wells Fargo +9.44%,Citigroup -13.56%, DJIA,S&P,Nasdag semua hijau > 2% ] Peristiwa ini saya kira tidak akan pernah dilupakan dalam waktu lama. Lumayan untuk blogger amatir sedikit coward seperti saya dan mungkin anda he.. he.., saya hanya main deposito, besok mungkin daftar ke poems/etrading beli index saja saja he he …murah.. Inilah yang pernah saya baca dibuku:

Penggolongan Proses Stokastik
• Waktu diskrit; variabel diskrit
• Waktu diskrit; variabel kontinyu
• Waktu kontinyu; variabel diskrit
• Waktu kontinyu; variabel kontinyu

Pemodelan Harga Bursa saham
• Kita dapat menggunakan yang manapun empat jenis Proses Stokastik untuk model harga bursa saham
• Waktu yang kontinyu, proses variabel kontinyu membuktikan menjadi paling bermanfaat untuk kepentingan penilaian surat-surat berharga derivative [ seperti kasus subprime]

Proses Markov
• Pada proses Markov pergerakan di masa-depan dalam suatu variabel tergantung hanya pada di mana kita berada, bukan sejarah tentang bagaimana kita mencapai di mana kita berada [yang sudah terbukti dipasar Wall-street 3-10-2008, 08:00-11:00 walaupun hanya 3 jam saja, tapi ini bukti dengan saksi diseluruh dunia, dimana setelah voting langsung rontok semua, tapi John yang dipinggir jalan sudah terjamin sekarang].
• Mungkin kita akan berasumsi bahwa harga Bursa saham mengikuti Proses Markov

Efisiensi Pasar Bentuk-Lemah
• Pernyataannya adalah bahwa mustahil untuk menghasilkan keuntungan superior secara konsisten dengan suatu aturan perdagangan berdasar pada sejarah harga Bursa saham masa lalu. Dengan kata lain analisa teknis tidak bekerja.
• Suatu Proses Markov untuk harga Bursa saham dengan jelas konsisten dengan efisiensi pasar weak-form.

12 jam lagi keputusan bail-out

Walaupun hanya nonton TV, tegang seru dan mencekam juga. Dampaknya kemana-mana dan yang ditakutkan adalah rush, seperti yang kita alami dulu, Di New York sekarang Kemis 10:12 AM. Maka jum’at 08:00-10:00 AM adalah 6 couples of hour dari sekarang sekitar 12 jam lagi.    

Perhitungan asset berdasarkan nilai pasar sedang disuspens

Tulisan sebelum ini adalah mark-to-market. Mohon maaf dari TV ada pengumuman sekarang ini sedang "Suspend Mark-to-market accounting". Artinya anda jangan memberi komentar lagi itung itungan Bail Out ini berdasarkan perhitungan nilai pasar. Mungkin lebih ke biaya sosial yang harus ditanggung bila tidak ada bail-out inil.. Contohnya pemegang polish asuransi yang dijamin meningkat hingga 250.000 USD, seperti deposito kita yang dijamin hanya sampai 100 juta rp. Tapi hal ini membuat resiko pasar meningkat drastis karena pasar dalam kondisi lemah, karena bail-out adalah campur tangan pemerintah. Oleh sebab itu itung-itungan dengan random-walk yang lebih teknikal tidak tepat. Jadi sepertinya analisa kedepan lebih ke fundamental. Mana saja perusahaan yang P/E nya masih rendah sekarang ini dan… . Teruslah berkhayal dong .. biar tulisan terus mengalir.Dan Warren-Buffet sangat menikmati, GE preferred stock, dan dengan analogi sentuhan teknologi dengan leverage tinggi seperti pasar finansial, dia punya alat lagi untuk melampaui Bill Gates.

Senat Amerika menyetujui dana talangan USD 700 Miliar

Judul blog ini adalah ide dari khayalan. Dan kurang sedap kalau tidak berkhayal tentang talangan dana krisis Amerika. Ini khayalan. Berapakah rupiah 700 Miliard dollar itu ? . 700*10⁹*9.3*10³=6.51*10¹⁵ rupiah. 6.51 kali 10 pangkat 15 rupiah. Dan apa saja yang akan dikerjakan Pemerintah Amerika dengan dana sebesar itu. Seperti APBN maka bila tidak ada utang baru, maka akan ada RAPBN Amerika Q4 tahun ini dan tahun depan yang dipangkas hanya untuk talangan sektor keuangan. Masih ingat Indonesia dulu ?. Anggaran untuk aerospace,dna,infrastruktur,anggaran militer,semua sektor akan dipangkas, hanya untuk membiayai aset aset busuk. Dari cerita yang terdahulu, dengan krisis ini maka  apabila AS berhutang maka berapa cicilan utang Amerika dikemudian hari ?. Seperti kita ketahui Fannie Mae dan Frddie Mac sudah dikontrol pemerintah Amerika dan Aset aset yang dijamin nya pindah menjadi tanggung jawab pemerintah Amerika. Apakah 700 miliar dollar bisa jadi misi 007 ?. Kita lihat nilai aktual asset yang dijamin Pemerintah AS dibandingkan nilai semula sebelum krisis tiga tahun lalu. Fannie Mae [ 5%], Freddie Mac [ 2.2%], Washington Mutual [1.4%], AIG [22.9%], Lehman Brothers [0%], bisakah semua ini dikembalikan Pemerintah AS jadi 100% lagi ?  Kalau tidak berapa maksimumnya. Itulah khayalan saya tentang kapitalisasi pasar yang akan tercapai dikemudian hari.  Dan inilah penyelamatan golongan ekonomi lemah pengutang KPR subprime [dari penyanderaan] yang minta tebusan sebesar itu. Pada akhirnya pembayar pajak yang menanggungnya. Sekian khayalan dan terima kasih sudah berkhayal.

Jika Subprime Mortgage Amerika seperti KPR BTN kecuali krisisnya

Seperti kita ketahui kalau kita aplikasi KPR BTN, tentunya slip gaji adalah yang pertama kali dipersyaratkan, kemudian syarat syarat berikutnya yaitu membayar cicilan tetap/flat sesuai lama cicilan yang dipilih. Lha kalau di Amerika sono agak lain. Katakan karyawan bernama Jimmy mengajukan KPR kepada Bank/Jasa Penyalur KPR/Washington Mutual untuk rumah senilai USD 800.000. Kemudian Bank itu menjual KPR Jimmy tadi ke lembaga investasi/penjamin KPR [Goldman Sachs,Fannie Mae=Federal National Mortgage Association, Freddie Mac=Federal Home Loan Mortgage Corporation]. Goldman/Fannie/Freddie lalu membudel KPR Jimmy beserta KPR yang lain dan menjualnya dalam bentuk surat berharga MBS [Mortgage-backed Securities] dengan peringkat AAA/ A /B dan dijual di Wall Street..Dan supaya aman dari gagal bayar maka Bank penyalur KPR mengasuransikan KPR ke Perusahaam Asuransi [AIG]. Bank juga bisa menjual beberapa KPR ke Wall Street dalam hal ini dibeli Lehman Brothers yang lalu menulap surat-surat ini menjadi Collateral Debt Obligation Pools [CDOs] dengan peringkat AAA/ A /B juga. Lha CDO ini di beli oleh Investor Institusi [ Vanguard, Bear Sterns hedge funds, Dana Pensiun Guru New York]. Kemudian dijual lagi pada pembeli rumah dalam bentuk IRA dan 401k. IRA= Individual Retirement Accounts , serta 401k plans. Gonjang ganjing ini timbul karena suku bunga The Fed, jenis KPR dengan bunga mengambang serta harga rumah yang rendah kecuali California. Sejak 2002 suku bunga The Fed masih 1.24% dan karena bunga murah berbondong bondong karyawan termasuk guru membeli rumah via KPR ini [ dengan resiko tinggi = subprime]. Krisis meledak karena The Fed menaikkan suku bunga pelan pelan dan menjadi 5.25% di bulan Juni 2006. Bunga 5.25% ini terus bertahan sampai 14 bulan.

Khayalan kita tentang perusahaan Indonesia apa yang terkena krisis Amerika ini. Hal hal yang perlu diperhatikan.

1. Rumah adalah produk dengan komponen yang sangat besar variasinya. Dari rumah itu sendiri dijual dari paku,amplas,cat hingga pasir sampai lampu atap, AC dan perabotan pengisi rumah termasuk elektronik. Dengan krisis ini pembangunan rumah minimal menurun, pabrik pabrik sektor perumahan/perabotan harga sahamnya anjlok [ Dulux - Belanda mem PHK 3.500 karyawan].Perhatikan perusahaan pengekspor komponen rumah ke Amerika.
2. Komoditi pemicu Inflasi, pemicu kenaikan suku bunga. [BBM. Moda transportasi. Moda Bahan Bakar Industri] maka HHO, Coal Bed Methane maupun Methane Hydrat bisa jadi solusi, selain Batu Bara dan Minyak Nabati serta Sumber Energi lain yang terbarukan..
3. Suku Bunga BI, Surat berharga apa yang ketika dijual dengan suku bunga BI masih rendah [ORI,SUN,dll] dan sekarang suku bunga BI sudah dikisaran 9%. Apakah berlangsung lama ?
4. REIT [ Real Eastate Investment Trust] di Indonesia apa saja kegiatannya ?
5. Lembaga keuangan apa di Indonesia ini yang membeli surat-surat berharga Amerika yang terlibat krisis, dan berapa gajinya, kegiatan beresiko tinggi apa yang dikerjakannya? .
6. Anda bisa memperpanjang daftar perusahaan yang rentan krisis ini.

Baca juga : Senat Amerika menyetujui dana talangan USD 700 Miliar []   Perhitungan asset berdasarkan nilai pasar sedang diusulkan disuspens  []   Pasar butuh random walk walaupun menggunakan seragam pemerintah/militer